Фондовая биржа и фондовый рынок
В прошлом материале «Урок 48: Фондовый рынок и зарубежные фондовые индексы» были детально рассмотрены зарубежные фондовые индексы, в основном фондовые индексы, наиболее широко используемые на фондовом рынке США - фондовые индексы Доу-Джонса, S&P 500, NASDAQ и др.
За рамками этого рассмотрения остались российские фондовые индексы. Однако прежде чем переходить к их рассмотрению кратко разберемся с таким понятием фондового рынка как фондовые биржи и в частности российские фондовые биржи.
Фондовая биржа – это организованная торговая площадка, на которой обращаются различные ценные бумаги и их производные (акции, фьючерсы, опционы).
Примером таких фондовых бирж являются: Московская биржа, Лондонская биржа, Нью-Йоркская биржа и т.д.
Важным фактором фондовых бирж является нейтральность организаторов фондовой биржи по отношению к участникам биржевых торгов. Для того, чтобы все стороны исполняли свои обязательства, на фондовой бирже присутствует регулятор, который, чаще всего, представляет собой государственную структуру.
В тоже время существуют торговые площадки, на которых регулятор отсутствует, или выполняет номинальную функцию. К таким биржам можно отнести биржу FOREX и биржи крипто валют.
Отдельное положение занимают товарные биржи, на которых участники торгов не только пытаются заработать на разнице цен, но и удовлетворяют свои реальные потребности в том, или ином товаре.
На сегодняшний день фондовые биржи выполняют важнейшую роль в рыночной экономике, обеспечивая перераспределение ресурсов и финансовых средств на фондовом рынке.
Фондовые биржи — своего рода магазины по продажи акций компаний и производных финансовых инструментов, таких как фьючерсные контракты, опционы, товары и сырье.
Что необходимо знать частному инвестору о работе фондовых бирж разберемся на примере одной из крупнейших на сегодня российских фондовых бирж - Московской Биржи (ММВБ-РТС).
Фондовая биржа «Московская Биржа (ММВБ-РТС)»
Современная Россия в мире фондовой торговли исключением не является. Московская фондовая биржа ПАО «Московская биржа», ранее известная как «Московская межбанковская валютная биржа» (ММВБ) — одна из основных торговых площадок российского фондового рынка.
Она удобна всем трейдерам стран постсоветского пространства поскольку, помимо безопасности финансовых сделок и высокой капитализации, предоставляет возможность биржевых торгов на русском языке.
В рамках биржевой площадки Московская Биржа (ММВБ-РТС) существуют фондовый, валютный, срочный и денежный рынок. Также на ней присутствует товарная секция, где с 2013 года ведутся торги золотом и серебром, и зерновые интервенции.
В головной структуре Московской Биржи также действует Национальный клиринговый центр и Национальный расчетный депозитарий, обеспечивающие весь комплекс услуг, сопутствующих биржевым операциям на фондовом рынке.
Основные характеристики фондовой биржи «Московская Биржа (ММВБ-РТС)»
Фондовая биржа «Московская Биржа (ММВБ-РТС)» | |
Биржевая площадка, страна | Московская биржа |
Год основания, нынешний владелец | 2001 г., ПАО «Московская биржа» |
Капитализация | 700 млрд. долл. США. |
Свои биржевые индексы | ММВБ, РТС |
Количество компаний на торгах | 1 374 |
Официальный сайт | www.moex.ru |
Исторически сложилось так, что наиболее популярными и наиболее крупными российскими фондовыми биржами стали две фондовые биржи ММВБ и РТС, которые работали с акциями, фьючерсами, облигациями и прочими финансовыми активами.
Но, до момента слияния в 2011 году в единую Московскую Биржу, у каждой из них была своя история.
Фондовая биржа ММВБ (MICEX)
История Московской фондовой биржи началась в 1992 году, когда на месте Валютной биржи Внешэкономбанка (ВЭБа) была создана независимая площадка. До тех пор единственным оператором фондовой торговли выступал Внешэкономбанк, но с распадом СССР у него не осталось ни финансовых резервов, ни мощностей для аналитической и торговой работы.
Неудивительно, что освободившуюся нишу на фондовом рынке моментально занял частный бизнес. В начале 1990-х годов фондовая торговля привлекала такое количество коммерсантов, что количество фондовых бирж достигло почти 2 тысячи (1.7 тысяч).
В значительной мере эти площадки использовались:
-
для вывода капиталов за рубеж,
-
обналичивания средств и
-
скупки активов предприятий.
Размещение с 1993 года на фондовой бирже ММВБ государственных краткосрочных облигаций (ГКО) было воспринято как символ доверия со стороны государства и власти. На фоне падения российской экономики, долгов по зарплатам и галопирующей инфляции фондовые биржи сделали экспорт одним из условий выживания страны и бизнеса.
Через несколько лет после начала работы на фондовой бирже ММВБ появилась торговля фьючерсами и опционами, что еще более укрепило ее позиции. Валюта продавалась только в форме аукционов, а сам процесс был достаточно медленным и трудоемким.
К 1998 году одним из самых востребованных финансовых инструментов на фондовой бирже ММВБ стали ГКО. И в преддверии государственного дефолта 1998 года доходность по ним достигала 140%. Учитывая, что торговля шла непосредственно на Московский межбанковской валютной бирже, отказ платить по долгам ГКО ударил именно по ней.
Дефолт настолько дискредитировал фондовую биржу ММВБ, что множество инвесторов предпочли с нее уйти.
До этого дефолта в 1997 году на фондовой бирже ММВБ была запущена Система электронных лотовых торгов СЭЛТ, которая сумела дополнить систему аукционов. В течение года они действовали параллельно, после чего СЭЛТ стала основной площадкой купли-продажи валюты.
В том же 1997 году на ММВБ начал рассчитываться фондовый индекс ММВБ.
В 2003 году на фондовый рынок вышли паевые инвестиционные фонды (ПИФы) и к кризису 2008 года на фондовой бирже ММВБ торговались порядка тысячи компаний. Суммарная капитализация торгуемых на фондовой бирже ММВБ компаний практически достигала 600 млрд. долл. США и продолжала увеличиваться, так как страна была в это время насыщена нефтяными и газовыми деньгами.
А теперь рассмотрим историю становления фондовой биржи РТС.
Фондовая биржа РТС (RTS)
Одним из главных конкурентов фондовой биржи МВБ стала фондовая биржа РТС, созданная в 1995 году как «Некоммерческое партнерство развития финансового рынка» (НП РФР).
Поскольку название «НП РФР» для фондовой биржи было неблагозвучным, новинку назвали «РТС - Российская торговая система». Практически сразу начал рассчитываться фондовый индикатор, названный фондовым индексом РТС.
Принципиальным отличием фондовой биржи РТС от классических фондовых бирж стала ее гибкость:
- стороны могли выбрать валюту расчетов,
- срок купли-продажи,
- способ расчетов.
В первое время на фондовой бирже РТС был только один фондовый рынок, Classica, отличавшийся:
- одновременными транзакциями деньги – акции, что препятствовало закредитованности сторон, и
- более чем 500 финансовыми инструментами.
Клиринговым агентством выступала сама фондовая биржа РТС.
В 2000 году некоммерческое партнерство РТС получило лицензию фондовой биржи, одновременно запуская проекты FORTS и RTS Board. Первый из них был классическим рынком фьючерсов и опционов, второй – платформой для торговли бумагами, чьи эмитенты не стояли в листинге РТС.
Если акции котировались на площадке RTS Board очень высоко, они могли перейти на регулярные рынки РТС – классический или биржевой.
В 2004 году состоялось акционирование фондовой биржи РТС,
в 2005 году запущен режим анонимной торговли, привлекший ряд иностранных инвесторов и компаний с оффшорных зон.
В 2007 году начала работу платформа для компаний малого и среднего бизнеса Start, а
в 2008 году – Global, предоставивший российским торговцам доступ к иностранным ценным бумагам по всему миру.
Даже в тяжелый 2009 год владельцы фондовой биржи РТС сумели нарастить объемы торгов, запустив новый рынок – он получил название Standart.
Здесь торговались чуть больше 30 наиболее востребованных акций, действовала маржинальная торговля и плечо, клиринговым оператором выступала биржа РТС, а расчеты велись в российских рублях. Фиксация маржи велась параллельно с рынком FORTS.
В 2011 году было объявлено о слиянии фондовых бирж ММВБ и РТС что привело к образованию супер крупной биржи с капитализацией порядка 700-800 млрд. долл. США.
Фондовая биржа «Московская Биржа (ММВБ-РТС)»
Сейчас фондовая биржа «Московская Биржа (ММВБ-РТС)» является безусловным лидером российской фондовой торговли. На объединенной площадке "Московская Биржа" выделено шесть основных фондовых рынков:
- срочный,
- фондовый,
- валютный,
- денежный,
- MOEX Board и
- стандартизированных СПФИ.
Кроме того, через площадку "Московская Биржа" проходят коммерческие заказы Министерства сельского хозяйства РФ на зерновые интервенции.
Преимущества и условия слияния фондовых бирж:
-
развитие биржевых торгов (все ценные бумаги);
-
объединённый опыт для улучшения уровня клиринга, риск менеджмента;
-
торговля финансовыми инструментами зарубежных и российский инвесторов;
-
сокращение издержек инвесторов и трейдеров.
Условия и финансовый результат слияния фондовых бирж ММВБ и РТС:
Показатель | ММВБ 2010 г. (тыс. руб.) |
РТС 2010 г. (тыс. руб) |
Московская биржа 2012 г. (тыс. руб.) |
Уставный капитал | 1 574 654 | 163 606 | 2 416 918 |
Объемы торгов | 175 740 000 000 | 46 633 110 | 369 800 000 000 |
Чистая прибыль | 4 826 263 | 1 005 022 | 8 200 329 |
Эмиссионный доход | 4 998 | 1 137 608 | 27 403 927 |
Комиссионные доходы | 7 768 810 | 1 565 365 | 11 546 969 |
Количество эмитентов | 693 ед. | 340 ед. | 545 ед. |
В январе 2016 года месячный объем торгов на фондовой бирже «Московская Биржа» составил 67 трлн. рублей или порядка 800 млрд. долл. США.
Полный список рынков на фондовой бирже «Московская Биржа»:
-
фондовый рынок – рынок акций и паев, рынок облигаций;
-
срочный рынок – фьючерсы и опционы;
-
валютный рынок – деньги иных государств;
-
денежный – депозитно-кредитные операции, РЕПО;
-
товарный рынок – драгоценные металлы;
-
рынок стандартизированных производных инструментов;
-
рынок инноваций и инвестиций;
-
RTS board.
Следующий материал будет посвящен рассмотрению особенностей фондовых индексов РТС и ММВБ.