Основы финансовой грамотности частным инвесторамМосковская биржа и индикаторы состояния российского фондового рынка

Из предшествующих материалов

вы узнали, что такое фондовые (биржевые) индексы, для чего они необходимы частному инвестору, познакомились с основными зарубежными фондовыми индексами и самыми крупными российскими фондовыми биржами Московская биржа, ММВБ и РТС.

Теперь, надеюсь, вам понятно, что важнейшими индикаторами состояния российского  фондового рынка являются фондовые индексы РТС и ММВБ.

И этот материал посвящен рассмотрению данных фондовых индексов - фондовых индексов РТС и ММВБ.

Что такое фондовый индекс

Еще раз вспомним, что фондовый индекс это как бы виртуальный портфель из ценных бумаг, который по определенным правилам формируется фондовой биржей.

В реальности такого портфеля акций не существует, но фондовые биржи могут формировать похожий портфель, причем делать это они могут каждый день, даже в реальном масштабе времени по ходу биржевых торгов, рассчитывая изменение фондового индекса.

Российские фондовые индексы

В Российской Федерации до 19 декабря 2011 года были популярны два фондовых индекса:

  • фондовый индекс РТС и

  • фондовый индекс ММВБ.

Фондовый индекс РТС более старый, рассчитывается с 1 сентября 1995 года.

Изначально фондовый индекс РТС представлял собой ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка акций России, включающий 50 наиболее ликвидных акций крупнейших российских компаний, виды экономической деятельности которых относились к основным секторам российской экономики.

Расчет фондового индекса РТС производится в режиме реального времени в долларах США.

Это сложилось исторически. В 1995 году основной валютой в Российской Федерации был доллар, а основными игроками и торговцами на нашем рынке были нерезиденты.

Поэтому индекс РТС изначально стал рассчитываться по долларовым ценам на ценные бумаги.

Фондовый индекс ММВБ изначально включал 30 наиболее ликвидных акций крупнейших российских эмитентов, большая часть из которых входила в фондовый индекс РТС.

В 1997 году владельцами фондовой биржи ММВБ было принято решение о введении фондового индекса ММВБ, который отражал бы состояние экономики, накачанной нефтяными деньгами:

  • название фондового индекса ММВБ — MICEX, является аббревиатура от Moscow Interbank Currency Exchange;

  • он был определен в 100 базисных пунктов;

  • датой применения фондового индекса ММВБ стало 22 сентября;

  • в состав индекса были включены 30 «голубых фишек».

Осенью 1997 года произошел величайший взлет в истории человечества индекса ММВБ, к 12 декабря он достиг 1 970.46 пункта. Затем началось его катастрофическое падение, остановившееся 05 октября 1998 года у отметки 18.53 базисного пункта.

Фондовый индекс ММВБ рассчитывается с 22 сентября 1997 года в режиме реального времени в рублях.

19 декабря 2011 года начались торги на фондовой бирже "Московская Биржа (ММВБ-РТС)". В этот день состоялось объединение двух крупнейших российских фондовых бирж ММВБ и РТС.

Объединенная фондовая биржа "Московская Биржа (ММВБ-РТС)" явилась универсальной площадкой, предоставляющей российским и зарубежным участникам возможность торговать акциями, облигациями, производными финансовыми инструментами и валютой.

Фондовый индекс ММВБ

Фондовый индекс ММВБ — в настоящее время это ведущий индекс Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), который с 2011 года стал применяться для котировки объединенной Московской биржи.

Фондовый индекс ММВБ является одним из самых солидных в СНГ и Восточной Европе но, будучи прямо зависимым от цен на нефть, отличается нестабильностью.

Сейчас фондовый индекс ММВБ можно считать эталоном борьбы быков и медведей — после каждого серьезного подъема следует предсказуемое падение, и наоборот. Впрочем, начиная с 1997 года, серьезный обвал был лишь один, в 2008 году, когда фондовый индекс ММВБ просел до отметки 500 базисных пунктов

Состав фондового индекса ММВБ

1 Газпром, обыкновенные акции 14.97 %
2 Сбербанк России, обыкновенные акции 12.24 %
3 Лукойл, обыкновенные акции 11.35 %
4 Магнит, обыкновенные акции 7.05 %
5 НОВАТЭК, обыкновенные акции 5.68 %
6 ГМК Норильский никель, обыкновенные акции 5.20 %
7 ВТБ, обыкновенные акции 4.63 %
8 Роснефть, обыкновенные акции 3.91 %
9 Транснефть, привилегированная акция 3.77 %
10 Сургутнефтегаз, обыкновенные акции 3.70 %
11 Сургутнефтегаз, привилегированная акция 2.99 %
12 Татнефть, обыкновенные акции 2.69 %
13 МТС, обыкновенные акции 2.38 %
14 Северсталь, обыкновенные акции 1.37 %
15 Московская Биржа, обыкновенные акции 1.34 %
16 АЛРОСА, обыкновенные акции 1.19 %
17 ЯНДЕКС, обыкновенные акции 1.13 %
18 РусГидро, обыкновенные акции 1.08 %
19 МегаФон, обыкновенные акции 0.98 %
20 Ростелеком, обыкновенные акции 0.89 %
21 Сбербанк России, привилегированная акция 0.89 %
22 Уралкалий, обыкновенные акции 0.89 %
23 ФосАгро, обыкновенные акции 0.85 %
24 Polymetal International, обыкновенные акции 0.81 %
25 АФК Система, обыкновенные акции 0.77 %
26 Новолипецкий металлургический комбинат, обыкновенные акции 0.62 %
27 Группа Компаний ПИК, обыкновенные акции 0.55 %
28 Башнефть, обыкновенные акции 0.45 %
29 РУСАЛ, обыкновенные акции 0.43 %
30 Э.ОН Россия (ОГК-4), обыкновенные акции 0.43 %
31 Башнефть, привилегированная акция 0.40 %
32 ММК, обыкновенные акции 0.37 %
33 Татнефть, привилегированная акция 0.36 %
34 ИНТЕР РАО, обыкновенные акции 0.33 %
35 Акрон, обыкновенные акции 0.31 %
36 Группа ЛСР (ПАО), обыкновенные акции 0.30 %
37 Лента Лтд, ДР 0.30 %
38 РОС АГРО ПЛС, ДР 0.26 %
39 Компания М.видео, обыкновенные акции 0.25 %
40 Аэрофлот, обыкновенные акции 0.23 %
41 Дикси Групп, обыкновенные акции 0.21 %
42 Группа Черкизово, обыкновенные акции 0.20 %
43 ФСК ЕЭС, обыкновенные акции 0.20 %
44 ТМК, обыкновенные акции 0.18 %
45 ВСМПО-АВИСМА, обыкновенные акции 0.18 %
46 НКНХ, обыкновенные акции 0.17 %
47 Фармстандарт, обыкновенные акции 0.17 %
48 Россети, обыкновенные акции 0.13 %
49 Ростелеком, привилегированная акция 0.12 %
50 Мечел, обыкновенные акции 0.12 %

Особенности фондового индекса ММВБ 

  • индекс завязан на сырьевой сектор и экспорт;

  • очень предсказуем;

  • судя по пикам взлетов и падений — очень спекулятивен;

  • показывает куда меньшее снижение иных фондовых индексов;

  • в нем присутствует большинство крупнейших компаний России.

Метод расчета фондового индекса ММВБ

Расчет стоимости фондового индекса ММВБ несложен, однако каждый из параметров требует отдельных вычислений, провести которые в ручном режиме, невозможно.

Значение индекса в конкретный момент времени рассчитывается как отношение суммарной стоимости (капитализации) всех акций по состоянию на момент расчета индекса к значению суммарной стоимости (капитализации) всех акций на первый день расчета, скорректированное с учетом произошедших изменений базы расчета и начального значения индекса.

От чего зависит фондовый индекс ММВБ: 

  • фондовый индекс ММВБ зависит не только от монетарной политики, но и от санкций;

  • зависит от сырьевого сектора;

  • падение цены на нефть рушит все котировки;

  • велико участие на индекс государственных монополий;

  • носит спекулятивный характер.

Фондовый индекс ММВБ 10

Из самых ликвидных акций ММВБ, вне зависимости от котировальных списков, был создан индекс ММВБ 10.

Он является ценовым (учитывает только изменение стоимости), и включает в настоящее время акции следующих компаний:

Компания Доля в индексе ММВБ 10, %
Уралкалий 11,6
Северсталь 10,83
Лукойл 10,59
Роснефть 10,44
ГМК Норильский никель 10,3
Сургутнефтегаз, обыкновенные акции 10,01
Сбербанк, обыкновенные акции 9,67
Газпром 9,28
ВТБ 9,23
Сбербанк, привилегированные акции 8,05


Фондовый индекс ММВБ 10 рассчитывается как сумма изменения цен акций, включенных в базу расчета, умноженная на значение поправочного коэффициента и деленная на 10.

База расчета формируется на основании четырех показателей ликвидности, рассчитываемых в течение квартала на основании объема и количества биржевых сделок. Изменения вносятся на второй рабочий день квартала.

Фондовый индекс ММВБ 10 начал рассчитываться 30 декабря 1997 года, когда был определен в 100 базисных пунктов. Как и фондовый индекс ММВБ, к 1998 году он показал сильнейшее падение, достигнув в октябре 18.17 базисных пункта.

Фондовый индекс РТС

Фондовый индекс РТС, как уже говорилось выше, был ключевым показателем «Российской торговой системы» — торговой биржевой площадки, образованной в 1995 году в Москве.

После слияния фондовой биржи РТС с фондовой биржей ММВБ в 2011 году и появления нового юридического лица - фондовой биржи "Московская Биржа (ММВБ-РТС), фондовый индекс РТС перешел под управление этой биржи.

Старейший фондовый индекс РТС отражает динамику 50-ти акционерных компаний, обращающихся на российском фондовом рынке, с наибольшей капитализацией.

Перечень финансовых инструментов до декабря 2011 года формировался фондовой биржей РТС. После объединения с фондовой биржей ММВБ, список стал формироваться Московской Биржей.

Наряду с фондовым индексом РТС также существуют:

  • фондовый индекс РТС - 2, включающий ценные бумаги второго эшелона;

  • фондовый индекс РТС - Стандарт, отражающий динамику 15-ти самых ликвидных акций отечественного фондового рынка и

  • фондовый индекс RVI (Relative Vigor Index), являющийся индексом волатильности Московской Биржи и

  • семь отраслевых фондовых индексов.

Индекс РТС, исчисляемый в долларах, переживает перманентное падение с 2011 года, когда он достиг значения в 2 134.23 пункта.

Экономисты видят этому несколько причин:

  • постепенное вытеснение отечественных компаний с общемирового фондового рынка,

  • плавное замещение доллара в межбанковских и международных расчетах,

  • активизация торговли парой «рубль-юань» и превращение рубля в резервную валюту торговли в СНГ.

Как уже говорилось выше, введение фондового индекса РТС совпало с рождением одноименной биржи. 1 сентября 1995 года фондовый индекс РТС был введен в действие с отметки 100 базисных пунктов.

Как и конкурентный, на то время фондовый индекс ММВБ, он до 2008 года показывал головокружительный взлет, достигнув 19 мая отметки 2 498.10 пункта. Правда, уже к 28 октября, когда рухнул американский ипотечный пузырь и начался кризис, фондовый индекс РТС упал до 549.06 пункта.

Начиная с 2010 года, началось восстановление позиций фондового индекса РТС, продлившееся до 2011 года. 11 апреля фондовый индекс РТС достиг показателя 2 134.23 пункта, после чего было объявлено о грядущем слиянии фондовых бирж РТС и ММВБ, и он пошел вниз.

Если в тот год максимальная котировка фондового индекса РТС превышала 2 100 базисных пунктов, то к 2015 году его пик составлял 1 092.52 базиса, а 2016 год начался для фондового индекса РТС в миноре — 730 пунктов.

Состав фондового индекса РТС

1 GAZP ПАО «Газпром», ао 15,00%
2 SBER ПАО Сбербанк, ао 12,84%
3 SBERP ПАО Сбербанк, ап 0,92%
4 LKOH ПАО «ЛУКОЙЛ», ао 11,94%
5 MGNT ПАО «Магнит», ао 7,38%
6 SNGS ОАО «Сургутнефтегаз», ао 3,60%
7 SNGSP ОАО «Сургутнефтегаз», ап 2,86%
8 NVTK ОАО «НОВАТЭК», ао 6,13%
9 GMKN ПАО «ГМК «Норильский никель», ао 5,10%
10 VTBR Банк ВТБ (ПАО), ао 4,32%
11 ROSN ОАО «НК «Роснефть», ао 4,06%
12 TATN ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина, ао 2,64%
13 TATNP ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина, ап 0,34%
14 TRNFP ОАО «АК «Транснефть», ап 2,83%
15 MTSS ПАО «МТС», ао 2,44%
16 CHMF ПАО «Северсталь», ао 1,49%
17 MOEX ПАО Московская Биржа, ао 1,32%
18 YNDX Компания с ограниченной ответственностью «Яндекс Н.В.», акции иностранного эмитента 1,10%
19 MFON ПАО «МегаФон», ао 1,07%
20 ALRS АК «АЛРОСА» (ПАО), ао 1,06%
21 RTKM ПАО «Ростелеком», ао 0,87%
22 RTKMP ПАО «Ростелеком», ап 0,11%
23 HYDR ПАО «РусГидро», ао 0,97%
24 URKA ПАО «Уралкалий», ао 0,85%
25 PHOR ОАО «ФосАгро», ао 0,80%
26 BANE ПАО АНК «Башнефть», ао 0,42%
27 BANEP ПАО АНК «Башнефть», ап 0,38%
28 AFKS ОАО АФК «Система», ао 0,74%
29 NLMK ОАО «НЛМК», ао 0,71%
30 POLY Полиметалл Интернэшнл плс, акции иностранного эмитента 0,68%
31 PIKK ПАО «Группа Компаний ПИК», ао 0,55%
32 EONR ОАО «Э.ОН Россия», ао 0,45%
33 RUAL Юнайтед Компани РУСАЛ Плс, акции иностранного эмитента 0,43%
34 MAGN ОАО «ММК», ао 0,40%
35 LNTA Лента Лтд., ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР — Deutsche Bank Luxembourg S.A.) 0,29%
36 LSRG ПАО «Группа ЛСР», ао 0,28%
37 IRAO ПАО «Интер РАО», ао 0,27%
38 AKRN ОАО «Акрон», ао 0,26%
39 AFLT ПАО «Аэрофлот», ао 0,25%
40 MVID ПАО «М.видео», ао 0,22%
41 DIXY ПАО «ДИКСИ Групп», ао 0,21%
42 AGRO РОС АГРО ПЛС, ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР —The Bank of New York Mellon Corporation) 0,20%
43 FEES ПАО «ФСК ЕЭС», ао 0,20%
44 GCHE ПАО «Группа Черкизово», ао 0,19%
45 PHST ПАО «Фармстандарт», ао 0,17%
46 VSMO ПАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА», ао 0,16%
47 TRMK ПАО «ТМК», ао 0,15%
48 NKNC ПАО «Нижнекамскнефтехим», ао 0,14%
49 RSTI ПАО «Россети», ао 0,12%
50 MTLR ОАО «Мечел», ао 0,11%


Для добавления акций в фондовый индекс РТС требуется соблюдение определенных условий:

  • ценные бумаги должны торговаться на Московской Бирже;

  • порог ликвидности должен продолжительное время находиться на уровне 50-ти самых торгуемых финансовых инструментов;

  • после первичного размещения акций компании на фондовом рынке, должно пройти не менее шести месяцев.

До декабря 2010 года изменение акций-участников происходило 15 числа последнего месяца текущего квартала — в марте, июне, сентябре и декабре. С 2010 года сроки были сдвинуты на один день с целью унификации с фондовыми индексами ММВБ — состав меняется 16 марта, июня, сентября и декабря.

Отбор акций для включения в фондовый индекс РТС осуществляется индексным комитетом ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», куда входят аналитики и профессионалы.

Работу с фондовым индексом РТС можно порекомендовать трейдерам, работающим в долларах и с зарубежными активами. 

Расчет фондового индекса РТС

Методика расчета фондового индекса РТС схожа с рассмотренной выше методикой расчета фондового индекса ММВБ, с той лишь разницей, что в основной формуле присутствует кросс-курс, означающий стоимость котируемой акции в рублях.

Особенности фондового индекса РТС

  • фондовый индекс РТС исчисляется в долларах;

  • индекс является вторым по значимости фондовым индексом постсоветского пространства;

  • последние годы фондовый индекс РТС испытывает давление медведей;

  • индекс отражает состояние большого числа участников — 50;

  • индекс является индикатором участия американской валюты в расчетах.

Структура фондового индекса РТС:

  • фондовый индекс РТС сильно привязан к сырьевому сектору — на предприятия по добыче нефти и газа приходится свыше половины капитализации;

  • второй по значимости сегмент — финансовый, он занимает 17%;

  • далее — добыча металлов — чуть менее 10%;

  • потребительский сектор — меньше 9%;

  • телекоммуникации — менее 7%;

  • транспорт и машиностроение — меньше 1%. 

Учитывая стремление США и ОПЕК выдавить Россию с мирового рынка углеводородов и заместить нефть и газ шельфовыми продуктами, постоянные споры относительно арктической нефти и противодействие строительству «потоков» — северного, голубого, турецкого и «Силы Сибири» — роль фондового индекса РТС как значимого индикатора отечественной экономики, находится под постоянным давлением.

В последнее время лидерами по снижению фондового индекса РТС стали не компании нефтяного сектора, а финансовые структуры:

  • тот же Сбербанк, всегда показывавший стабильные результаты, способен потерять за день до 2-3%;

  • не всегда удачны котировки таких компаний как Яндекс, Норильский никель и РусГидро.

Хотя последние две компании входят в первый эшелон ММВБ и вызывают стабильный интерес серьезных инвесторов.

Интерес к акциям, включенным в фондовый индекс РТС, обусловлен тем, что эти активы имеют максимальную ликвидность и наибольшую привлекательность, как со стороны инвесторов, так и со стороны спекулянтов.

Суммарная капитализация составляет 117,4 млрд. долларов. Такая сумма, конечно, не может сравниться с американским фондовым рынком, но тем не менее это весьма заметная цифра.

Зависимости фондового индекса РТС

  • сырьевой индекс, привязан к ценам на нефть и газ;

  • индекс утрачивает позиции из-за отказа России в расчетах долларами;

  • индекс зависит от мировой конъюнктуры больше, чем от ситуации в России;

  • индекс находится в тени ММВБ, что серьезно мешает развитию.

Выводы

Работа с фондовыми индексами ММВБ, ММВБ 10 и РТС — главный навык любого трейдера постсоветского пространства.

Будучи достаточно спекулятивными, эти индексы понятны, прозрачны и предсказуемы. Огромный объем информации по движению акций, инсайда, официальных и неофициальных заявлений от лица компаний-участников, делает работу с группой индексов Московской биржи весьма интересной.

Если у Вас имеются какие-либо вопросы по нарушению Ваших прав, либо Вы попали в затруднительную жизненную ситуацию, то дежурный юрист онлайн готов бесплатно проконсультировать Вас по данному вопросу.

ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ ГРАМОТНОСТИ

Колесов Г.Б.,
независимый пенсионный консультант,
эксперт по пенсионному и финансовому планированию жизни

kolesovgb.ru